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「配资之家」云南锗业:受益5G快车,锗业龙头崛起

云南锗业(002428)

  5G商用,承载再行,光纤用四氯化锗内部空间辽阔。随着2020年中华民族5G市场化商用,光纤电缆需求量将较慢扩大,作为光纤掺杂剂—四氯化锗的需求某种程度急速放大。有关政府机构推算,5G光纤需求量预定是4G的2-3倍,CRU统计数据显示,2020年全世界光纤需求量达到5.2亿芯公里,我国需求达到2.7亿芯公里,按照平 配资之家均值每亿芯公里光纤用四氯化锗100吨,折合锗合金量34吨,四氯化锗需求量分别为520吨、270吨。可以预定,随着5G商用化的全面铺开,光纤用四氯化锗需求量有望井喷。

  四氯化锗需求向好,公司产能急剧扩张。目前为止,公司原拥有四氯化锗产能30吨,分布在控股的子公司汉口云晶飞光纤物料公司(云南锗业60%,长飞光纤20%,烽火通信10%,上海国晶辉10%),位处汉口,毗邻大客户长飞光纤。长飞光纤是国外光纤双龙,拥有国外数量仅次于的“棒纤缆”厂房。面对企业将要爆发的需求,公司产能再次增加30吨,有望来年投入生产,以便占领较慢衍生的需求。

  锗上游应用急剧向好,带动公司业绩大大提升。公司其他类别的锗的产品需求也在急剧增加,2018年H1,公司共生产区熔锗锭23.30吨,红外线级锗的产品折合锗合金量4.30吨,太阳能用锗晶体片9.03万片(折合4寸计算),光纤四氯化锗11.81吨,铁氧体晶体片10.35万片(折合2寸计算)。其中:红外线级锗的产品增长了85.04%,太阳能级锗的产品增长了91.77%,光纤级锗增长19.51%。2018Q1-3,公司归母销售收入上年增长126.8%。

  锗业双龙,低调启航。公司香港交易所当年,锗合金保有储量达689.55吨,相当于全省上表保有储量3500吨的19.70%。截止到2017年初,经过大大增储和耗损,净增43吨。由于锗自然资源的稀缺性,公司控制自然资源年产量,每年不高于20吨,生产量约占全世界生产量13%。从矿产和生产量来看,公司是名副其实的锗业双龙,我们预定公司2018-2020年的EPS分别为0.02元/0.04元/0.07元,相同现阶段MAC分别为327倍/157倍/80倍,给予“入股”评分。

  可能性提示:5G商用工程进度远逊预想可能性 配资之家;锗价大幅度下跌可能性;订购急速下滑可能性;券商市场竞争白热化可能性

关于作者: huaidao

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