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化工:化工品价格下行 价差上行

作者:网络整理 2019-04-20 10:51

化工:化工品价格下行 价差上行-股票频道-和讯网

    目前行业观点行业整体观点:我们认为在宏观经济大的背景下,关注下游需求叠加上游原材料价格波动、环保监管对化工的几重影响下,建议重视农化、天然气及低估值成长等链条投资机会。


(1)农化板块:(1)环保高压常态化,以农化行业为代表的精细化工行业排污严重,治理难度大,供给侧收缩具备持续性,环保设施配套完善的龙头企业将充分受益;(2)关注农产品(000061,股吧)价格弹性;(2)天然气:在“煤改气”政策推动下,我国天然气需求呈现高速增长,而供给增长相对缓慢,未来几年我国天然气仍将面临供不应求。而今冬我们预计仍将出现程度不低于去年的供需紧张局面,LNG价格存较强上涨预期;(3)成长股方面:重点关注新材料、电子化学品、锂电材料等科技兴国对应的领细分领域,积极布局质地优异、具备业绩和估值优势的成长标的:万润股份(002643,股吧)、国瓷材料(300285,股吧)、飞凯材料(300398,股吧)、阳谷华泰(300121,股吧)等。给予基础化工行业“买入”评级。


原油观察及本周随笔:聊一聊碳酸二甲酯行业(1)本周原油波动收跌,美油盘中跌破50美元/桶。市场围绕G20会议结果以及OPEC+减产表态博弈。本周末的G20会议,中美会谈结果向好,市场对于需求担忧将得到一定程度的缓解,预计油价将获得支撑。


(2)碳酸二甲酯:2018年下半年供需紧张,价格持续上涨。非光气法PC、锂电池电解液等高端需求拉动DMC需求增长。根据卓创资讯统计,2018年1~11月份均价在6700元/吨,同比涨幅32%,2018年11月份均价在8700元/吨。受行业内检修、及下游非光气法产能投产,预计短期内价格仍将高位震荡。


化工品:原油、橡胶价格上涨,煤炭平稳,棉花价格下跌;化工品价格下行,价差上行(1)化工品价格下行在我们跟踪的231个产品中,本周与上周比:24种产品价格上涨,95种产品价格平稳,112种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的10%、42%和48%。


(2)化工品盈利能力上行在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:21种产品价差扩大,8种产品价差平稳,14种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为49%、19%和32%。化工品盈利能力上行。


数据跟踪行业走势:落后。行业估值:低于历史均值。


风险提示1、宏观层面:若宏观经济下行风险,则相关化工品的需求亦有萎缩的风险;若国际经济政治环境发生较大变化,原油价格剧烈波动。2、行业层面:大宗原材料价格剧烈波动;行业政策波动风险。3、公司层面:公司盈利不及预期;重大安全、环保事故;新项目进展不及预期。

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